关于投资,90% 以上-哈默_罗辑思维129

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哈默

关于投资,90% 以上的收益归功于【资产配置】。
《华尔街日报》一篇文章指出:从美国大型公司股票和小型公司股票,外国股票和美国债券中,选取各种各样的搭配来构建虚拟的投资组合,并计算它们的收益和风险。
这篇文章指出:在 1973~1992 年这 20 年的时间中,各种固定比例搭配了上述资产的绩效表现,均超过了同期单一资产的绩效,并且它们明显有更低的风险。
再比如,威廉。伯恩斯坦在《有效资产管理》中指出:美国大型公司股票,小型公司股票,外国股票和美国高品质债券各占 1/4 的傻瓜组合,比单独的美国大型公司股票,(比如说标准普尔 500 指数)要有更高的收益和更低的风险。而标普 500 指数呢,又要比同期 75% 的专业投资管理人有更好的市场表现。
当然,这个结果包含了一个内含假设:投资组合要定期恢复平衡。
大多数经验丰富的投资者都明白,去寻找外国股票、美国股票、外国债券和美国债券的比例,要远比挑选所谓最好的股票和基金,或者预测市场的高点和低谷重要的多。
加里。布林森,对 82 加大型养老金复杂的统计学研究,他们得出的结论是:基金收益中超过 90% 的部分都要归功于资产配置,而市场时机选择和股票与基金的选择技巧仅仅有着不到 10% 的功劳。
因此,资产配置比市场时机选择和选股策略加起来还要重要 10 倍,你认同吗?

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